流動性挖礦是去中心化金融（Defi）下的產物，貨幣的流動性不管在現實生活或是加密市場都非常重要，許多項目方為了提高代幣的流動性會讓玩家把加密貨幣注入流動性礦池中，並且給予可觀的報酬促使更多玩家提供流動性。
流動性挖礦是什麼？
流動性挖礦（Yield Farming）是在去中心化交易所（DEX）中賺取收益的方式。
與一般我們所說的傳統挖礦不同，傳統挖礦是提供算力跟電腦去獲得貨幣；流動性挖礦則是透過提供交易所流動性來獲得報酬，而挖礦一詞則是獲得獎勵的統稱。
常見的去中心化交易所名字中通常有 swap，例如 Pancakeswap、Uniswap，這兩者都算是比較主流的去中心化交易所。
流動性挖礦的運作方式
提供流動性簡單來說就是提供交易對給交易所，交易對是由兩種貨幣組成的，例如用美元穩定幣（USDT）跟比特幣（BTC），那這個交易對就會稱為「BTC／USDT」，那如果玩家想要提供這個池子的流動性則需要同時提供 USDT 以及 BTC 進入池子中，所以流動性挖礦又有人稱為「雙幣挖礦」。
目前也有單幣挖礦，但是依照數據統計，雙幣挖礦通常收益較單幣高，相對來說若是幣價雙雙下跌，雙幣也會因為互相連動所以虧損較為嚴重。
玩家放入之後會獲得流動性池代幣（LP代幣），用來代表池中所佔的份額，這些代幣就像是憑證，方便之後取回投入池中的資產。
提供流動性可以幫助交易所方便兌幣，提供流動性的玩家則可以獲得兩種收益，分別是交易手續費以及平台幣的獎勵。交易手續費是依照其他玩家兌換後的手續費給予分潤，大多是依照交易對類型給予相對應的幣種，平台幣的獎勵則是視平台不同而有差異，例如 Pancakeswap 會發放平台幣 cake 作為獎勵。
收益大多會直接公布平台中提供玩家參考。例如下圖中 Pancakeswap 就有將交易手續費以及平台的獎勵都分別列出。
流動性挖礦的四大優點
除了給去中心化交易所提供流動性，流動性挖礦還有什麼優點能夠吸引投資者目光呢？
增加市場交易運作效率
提供流動性給交易所是非常有益於整個加密市場的。當池中有足夠的幣可以兌換時，幣價就會比較穩定而且交易速度也會大幅提升，反之，若是流動性不足則有可能被套牢或是出現「抽地毯」的情況，詳細解釋將會在下面流動性挖礦的缺點那邊說明。
支撐 DeFi 產業發展
從最剛開始 DeFi 僅能應付一些簡單的兌幣功能，到現在卻新增了許多借貸以及挖礦的玩法。例如 Uniswap，從最初 V1 只能單一代幣兌換，到了 V2 可以支持任何代幣到現在 V3 版本則可以自己定義流動性區間以及手續費的比例，這些都是幫助 DeFi 可以持續創新跟優化，提供用戶更多玩法跟投資管道。
提升用戶資產使用率
許多用戶購買加密貨幣之後就會存放在冷錢包中，當真的有需求時才會進行交易，但是透過流動性挖礦給予豐厚的報酬使得這些資產持有者願意拿出自己持有的貨幣，增加被動收入讓資產的使用率提升不少。
散戶也能參與
一般散戶也可以參與流動性挖礦，參與之後就可以賺取收益，所以門檻很低，算是新手項目喔！
流動性挖礦的風險
流動性挖礦看起來收益不小，但是相對應的也有一些風險存在。
風險一、無償損失
無償損失（Impermanent Loss）是什麼？無償損失也可以比喻成機會成本，當進行流動性挖礦時，幣價可能會浮動，那等到領出來的時候可能會有加值的虧損。
舉例來說，假設目前有兩種幣，A 幣與 B 幣，我將等值的兩者一起投注進入流動池中，假設投注後 A 幣開始不斷上漲，而 B 幣幣價維持不動，則代表 A 幣一直不斷的被換出池子，而池中的 B 幣卻不斷增加。
若是交易對是高波動的代幣與以太幣，例如現在正紅的迷因幣與以太幣的話，那可能因為交易需求多所以手續費也會賺的多，所以如果迷因幣不斷上漲，則原本投入池中用戶的以太幣也會增加。
雖然聽起來可以大賺一筆，但是如果是山寨幣或是迷因幣高速下跌的話，用戶的以太幣則會被大量換走，用戶可能會需要承受大量損失。
所以選擇交易對時，近兩選擇比較穩定或是大型的幣種也可以選擇穩定幣，例如 ETH、USDT。
除此之外，無償損失也包含幣價波動造成的損失，假如原本 A 幣跟 B 幣放在錢包因為價格下跌而損失了20%，但是有可能因為組成交易對放入流動池中會讓總價值下跌80%，這樣的損失也是無常損失需要考量的部分。
風險二、智慧合約漏洞
目前大部分的流動性挖礦都是透過智能合約來自動執行，所以如果合約本身沒有寫好的話，資金可能會被駭客捲走最好還是選鑿足以信任的 DEX 進行交易。
- Curve Finance 遭到駭客攻擊
2023年7月30日，去中心化交易所 Curve Finance 遭到駭客攻擊，主要透過 Curve 流動池中的漏洞進行攻擊，由於程式語言 Vyper 中的錯誤，導致損失超過4700萬美元的加密貨幣，許多中心化項目也間接受到影響，幣價出現斷層式的暴跌。
風險三、抽地毯（Rug Pull）
抽地毯也就類似跑路，大部分 Rug Pull 都會先特別創造一個項目，吸引投資者進場再進行炒作，會透過高回報率的方式引誘投資者，等到資金足夠之後則突然將池中有價值的資產全數換走，留下的可能就會是價值急遽下跌的幣種。
這種情況大多會發生在未經審查的幣種或是不受信任的流動池中，所以還是建議要評估流動池的信任度以及幣種的穩定性喔。
風險四、流動性挖礦詐騙
幣圈新手容易遭遇置換套利的騙局，2024年1月，一個名為「yingbnb」的用戶就在 X 平台上發佈了一個投資者的受騙經歷，詐騙犯利用 Telegram 謊稱幣安交易所的官方人員，告知受害者可以把錢包中的 ETH 轉到所謂的合約礦池進行流動性挖礦，之後便可以以 BNB 返還。
但是所謂的合約礦池卻只是一個收款錢包地址，所以受害人的 ETH 都轉入詐騙犯指定的錢包中無法拿回，等到被害人意識到時詐騙犯已經刪除聯絡人並且封鎖。
參考資料：Telegram與幣圈的相關性
近期有適合參與流動性礦池的項目嗎？
近期幣圈漲勢明顯，比特幣在11月21日來到歷史新高，以太幣也開始有巨鯨看好走勢開始囤入，流動性挖礦的交易對（BNB／ETH）有機會成為市場焦點，小編建議幣圈小白或是保守型的投資者近期可以考慮參與，因為比特幣跟以太幣是目前最主流的兩大幣種，兩者都上漲的機會很高，若是組成交易對則有很大的機率可以有更好的收益。
如果是想要玩迷因幣或是新幣的交易對的話，會比較建議有經驗的玩家，評估好風險之後再出手。
台灣因為加密法規的限制，所以本地交易所沒辦法動用用戶的代幣或任何資產，所以台灣的交易所都沒有辦法進行流動性挖礦，只能讓用戶自己去鏈上操作。
海外交易所較不受限，大家可以考慮看看，但是還是提醒讀者要選擇信任的交易所，不要輕易相信陌生人，謹慎做好投資選擇！
