過去一週，比特幣的價格走勢宛如雲霄飛車，先是再度創下歷史新高，後突然急跌到接近 92,000 的低點，再到迅速反彈突破 99,500，看得出市場多空博弈的激烈程度。究竟這是牛市中的短暫喘息，還是新一輪上漲的開端？
比特幣價格回調，是健康修正還是更深跌勢的開始？
比特幣價格在 12 月 20 日跌破了 93,000，觸及 92,000 的低點，導致市場出現大規模的槓桿清算。根據分析師 Rekt Capital 的觀點，此次價格回調是牛市週期中常見的現象，類似於 2021 年的市場修正。
他指出，比特幣通常在突破歷史高點後的六到八週內經歷一波修正，而這類型的修正，往往會為重新累積上漲動能提供了良好的基礎。
另一位分析師 Captain Faibik 也提到，比特幣在過去一個月內出現了價格與相對強弱指數（RSI）之間的看跌背離，這通常預示著 8% 至 10% 的下跌幅度。然而，他認為此次回調屬於「健康修正」，並預測比特幣可能在 94,000 附近反彈。
與此同時，Cold Blooded Shiller 則持更為保守的看法，認為若跌勢持續，比特幣可能會進一步下探至 $85,000。
都是誰在賣比特幣？Coinbase 現貨賣壓最大
數據顯示在這波下跌中，主要的賣壓來自美國最大的加密貨幣交易所 Coinbase。根據 CryptoQuant 的分析師 Maartunn 的觀察，Coinbase 的賣壓已達到季度最低點，造成現貨價格和衍生品市場價格的脫鉤。
Coinbase 溢價（Coinbase Premium）指標顯示，當該數據為負時，市場通常處於賣方主導階段。CryptoQuant 的另一名分析師建議，在此情況下，投資者應暫時觀望，直到溢價回升至正值時再進場。
傳統金融機構也轉為保守，ETF 流出創新高
比特幣 ETF 的表現同樣是市場關注的焦點。根據 Farside Investors 的數據顯示，12 月 20 日，美國比特幣現貨 ETF 出現了 3 億美元的淨流出，其中 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 出現創紀錄的 7 千萬流出。整體來看，ETF 產品的資金流出達到 6.71 億，創下歷史新高。
儘管如此，比特幣價格在次日出現了強勁反彈，快速回升至 $99,500，距離收復十萬大關僅一步之遙。市場分析指出，這一反彈是受益於 Coinbase 的買入回補和技術支撐位的作用。
技術分析怎麼看比特幣：支撐位與反彈目標
從技術層面來看，比特幣價格在觸及 50 日簡單移動平均線（SMA）後得到了支撐，形成了短期的反彈結構。Superbro 提到，4 小時 K 線圖中出現了反轉的頭肩形態，這可能是短期見底的信號。
此外，相對強弱指數（RSI）目前處於 52，接近關鍵的 50 中點。根據歷史數據，在牛市階段，RSI 通常長時間維持在「超買」區域（70 以上）。這表明，即使目前 RSI 略低於超買水準，後續仍可能出現進一步上漲。
宏觀經濟對比特幣後市的影響
而宏觀經濟數據方面，美國個人消費支出（PCE）指數顯示通膨年增率為 2.4%，低於市場預期的 2.5%。這為市場帶來了些許緩解，但也暗示通膨仍處於反彈趨勢。投資者對聯準會未來政策的預期稍有變化，根據 CME Group 的 FedWatch 工具顯示，1 月降息的可能性從 8.6% 小幅升至 10.7%。
這一數據使市場對比特幣的抗通膨特性產生了新的興趣，許多交易者認為比特幣仍具備避險價值，尤其是在長期宏觀壓力未完全消退的情況下。
牛市結束，還是比特幣新一輪上漲的起點？
比特幣近期的反彈表明，市場對支撐位的信心依然存在，但接下來的關鍵在於能否穩定突破進一步站穩 100,000 心理關卡。一旦日線收於 $95,000 以上，可能會吸引更多資金流入，進一步鞏固上漲趨勢。
然而，若比特幣再次跌破 92,000，可能會引發更大規模的清算，拖累價格進一步下探。雖然比特幣的近期波動展現了市場的高不確定性，但同時也提供了潛在的低價進場機會，投資者應密切關注技術指標的變化和現貨市場的資金流動，以把握下一步的操作。
