川普在 2025 年初就職後推行的一系列貿易政策，爲全球經濟與金融市場帶來前所未有的挑戰，尤其是即將於 4 月 2 日公布的新一輪關稅措施，不僅引發了對全球貿易戰的擔憂，也對美國經濟和加密貨幣市場帶來強烈的衝擊！
川普為什麼一意孤行失實關稅政策？
川普自 2025 年 1 月 20 日就職以來，便積極推動對主要貿易夥伴的進口關稅政策。根據《Cointelegraph》報導，這項政策最初針對中國商品展開，隨後擴展至其他美國主要貿易國，目的就是要縮減美國高達 1.2 兆美元的商品貿易逆差，並刺激國內製造業復甦。可以說是延續了川普過去的經濟民族主義路線，試圖透過「美國優先」的策略重塑全球貿易格局。
然而，這項政策並非毫無爭議。3 月 29 日，《華盛頓郵報》引述消息人士指出，川普敦促高級顧問採取更強硬的關稅立場，可能進一步加劇貿易戰態勢。市場預計，4 月 2 日的關稅細節將針對美國主要貿易夥伴實施「對等關稅」（reciprocal trade tariffs），此舉恐將推升進口商品價格，並對通膨造成壓力。
關稅政策引發的美國經濟隱憂：衰退機率提升至 40%
在關稅政策推動下，美國經濟正面臨多重挑戰。根據市場分析師兼《Coin Bureau》創辦人 Nic Puckrin 的看法，2025 年美國經濟陷入衰退的機率已攀升至 40%。他指出，雖然川普政府無意主動引發衰退，但削減聯邦職位、壓縮政府支出等舉措，可能無意間削弱經濟動能。
此外，美國美元指數（DXY）在 2025 年 3 月出現顯著下滑，反映投資者對美國市場的不確定性增加。Puckrin 表示，資金正逐步流向歐洲資本市場，尋求更穩定的投資機會。這與川普關稅引發的貿易戰恐慌密切相關，因為關稅不僅推高物價，也讓企業面臨成本上升與市場萎縮的雙重壓力。
值得注意的是，美國聯準會（Federal Reserve）的貨幣政策也成為焦點。Puckrin 預測，聯準會可能在 2025 年實施兩次 25 個基點的降息，但不會重啟量化寬鬆（QE）。這樣的保守立場可能難以有效緩解關稅帶來的經濟衝擊，進一步加劇市場的不安情緒。
美國關稅政策衝擊下的加密貨幣市場
川普關稅政策對金融市場的影響相當劇烈，尤其是風險性資產如加密貨幣首當其衝。根據《Cointelegraph》數據，比特幣（BTC）自 1 月 20 日川普就職時的高點 109,000 美元下跌了約 24%，至 3 月底僅剩 82,728 美元。同期，標普 500 指數（S&P 500）也下跌超過 7%，顯示投資者的風險偏好明顯降溫。
Nexo 數位資產平台的分析師 Iliya Kalchev 表示，關稅威脅與宏觀經濟的不確定性，讓市場對比特幣等高波動性資產的興趣減弱。然而，值得注意的是，比特幣「鯨魚」（持有 1,000 至 10,000 BTC 的大型投資者）仍在持續累積籌碼。根據 Glassnode 數據，鯨魚地址數量從年初的 1,956 個微增至 3 月 27 日的 1,990 個，顯示部分長期投資者仍對後市抱持信心。
此外，美國比特幣現貨交易所交易基金（ETF）也展現一定韌性。儘管 3 月 28 日 Fidelity ETF 出現 9,300 萬美元的資金流出，結束了連續 10 天的流入紀錄，但整體而言，機構需求仍保持穩定。分析師預測，若貿易戰緊張局勢在 4 月後緩解，比特幣價格有望出現反彈，甚至在年底衝上 160,000 至 180,000 美元區間。
關稅政策與貿易戰的短中長期效應
短期來看，川普關稅政策已對市場信心構成強烈打擊。自 1 月就職以來，比特幣與其他另類貨幣（altcoins）的價格大幅回落，市場情緒從川普連任後的「極度樂觀」轉為「極度恐懼」。Nansen 研究分析師 Nicolai Sondergaard 認為，這種壓力可能延續至 4 月，除非貿易夥伴成功談判終止關稅，或川普政府軟化立場。
長期而言，關稅的影響取決於執行力度與國際反應。若貿易戰升級，企業可能面臨供應鏈重組與成本上升，進而拖累美國經濟成長。10x Research 創辦人 Markus Thielen 則樂觀認為，比特幣已在 3 月形成價格底部，因川普近期對關稅的強硬言論有所軟化，暗示市場可能迎來轉機。
總體而言，川普關稅政策與美國經濟的未來走向仍充滿變數。4 月 2 日的關稅細節將是關鍵轉折點，可能決定貿易戰是否進一步升級，以及比特幣與股市能否重拾漲勢。對投資者而言，當前宜採取觀望態度，密切關注美國經濟數據與聯準會動向，同時留意鯨魚與機構的資金流向。
