永續合約懶人包：3分鐘看懂運作原理、相關術語、爆富機會與爆倉風險

永續合約是什麼？

永續合約（Perpetual Futures Contracts）是加密貨幣交易所獨有的金融商品，也是幣圈新手喜歡使用的投資工具，簡稱「合約」。
合約和我們常聽到的「現貨買幣」完全不同，如果我買進永續合約，事實上是在買進一個幣未來的漲、跌，就像是和交易所簽訂合約。

• 如果阿星在100元買進了A幣的做多合約，A幣漲到200元平倉後，就能吃到這段漲幅的利潤。

永續合約透過引入資金費率的機制，使交易者理論上能無限持有永續合約，因此沒有合約到期日。

永續合約相關術語說明

永續合約對新手來說可能很陌生，介面上也有很多看不懂的地方，小編這邊為大家做個整理，
只要你看懂底下這些詞的意思，你也能成為合約高手！

槓桿倍數、平倉、止盈止損的意思

槓桿是合約交易最重要的機制，槓桿如同字面上意思，能以較小的資金去操作更大的資金；在合約交易也是一樣，我們能透過槓桿、用更低的資金，去買進超過自己資金的倉位。

假設本金100U，開50倍槓桿，在不考慮其他變因的情況下，這單的倉位就是100U×50＝ 5000U；反之本金1000U，開5倍槓桿，就會是1000U×5＝ 5000U，止損點位還是一樣的。

槓桿的目的是提高我們的資金使用效率，槓桿越高，倉位波動會變得更大，所以做好倉位管理非常重要，槓桿是把雙面刃，槓桿用得不好，會加速自己的財富流失；反之槓桿用得好，就會是財富增值的好工具。

保證金、平倉、爆倉、強平價是什麼？

永續合約和我們常聽到的股票期貨一樣，都採用保證金制度來進行交易，同時也採用平倉的機制來結算倉位。

• 保證金（Margin）：合約中為了維持槓桿倉位而存入的資金，我們前面說的槓桿，就是利用保證金去放大我們的倉位。
• 平倉（Offset）：平倉意思是關閉自己的合約倉位，實現獲利或是虧損。
• 爆倉（強制平倉）：倉位價值低於最低保證金價值時，就會被強制平倉，假設A代幣一個100U，5倍做多A代幣，此時倉位價值就是100U x 5 = 500U，保證金設定為401U，當A代幣價格低於80U，倉位價值為80U x 5 = 400U，此時因倉位價值為400U，低於保證金價值401U，所以會觸發爆倉機制，保證金與整個倉位內的資金都會被沒收。
• 強平價（Forced Liquidation）：指強制平倉的價格，當倉位達到這個價格就會強制平倉。

保證金和強平價是我們在交易永續合約時最重要的一環，如果保證金有放夠，槓桿倍數合理，自然不用擔心倉位爆倉。

如果你不希望倉位因為幣價一有波動就被強平，那可以依照自身需求補充更多保證金。

全倉、逐倉、分倉的意思

很多新手會不太清楚應該要以哪種方式交易合約，我會建議維持原本的設定，選擇全倉，全倉合約的抗虧損能力更強，因為合約帳戶的所有資金都可以用作倉位保證金。

而逐倉則是需要自己手動添加保證金，如果你沒辦法定期注意倉位，建議不要使用逐倉。比如我在比特幣114000時做多，又在115000做多合約，那麼我的合約倉位價值會變成均價，（114000+115000）/2 = 114500。

分倉則是高手境界，你開的每一個合約都是獨立的單，如果你非常善於多線操作，那也可以使用分倉模式。沿用前面舉的例子，我在比特幣114000時做多，又在115000做多，這兩筆合約會是分開計算的倉位。

資金費率是什麼？

由於永續合約沒有到期日，為了讓合約能持續對標現貨走勢，交易所引進了資金費率的機制。

• 資金費率是一種讓合約價格跟現貨價格保持平衡的機制，透過調節多空雙方之間的資金費率，讓合約價格和現貨價格逐漸接近。
• 如果市場上做多合約的人更多，資金費率為「正」時，合約價格通常會高於現貨價格，此時合約多方就必須支付資金費率給空方。
• 如果資金費率為「負」代表合約做空的人比多方更多，合約價格則會低於現貨價格，空方的人要付資金費率給多方。

U本位、幣本位的分別

永續合約分為兩大類，分別是U本位和幣本位合約。

• U本位合約：以穩定幣（USDT或USDC）當作計價和結算的單位。
• 幣本位合約：以加密貨幣作為計價和結算的單位。

小編這邊開一單U本位合約幫大家實測：
我認為比特幣短期內會上漲，於是在派網交易所用10U買進一個U本位永續合約，並且以10倍槓桿做多。

1. 10x做多，代表我開了10倍槓桿做多。
2. 因為我開U本位合約，平倉盈虧、資金費都是以USDT計價。
3. 手續費、倉位收益也是以U計價。

在這單合約中，我的開倉均價是比特幣117279，平倉均價是118843，平倉盈虧是1.25 U，手續費、資金費率也是以USDT計價的，扣除掉這些成本後，倉位收益是1.1 U。

而幣本位合約結算拿到的幣、手續費、資金費率都是以你買進的幣種決定去計價。

永續合約的最大風險

永續合約最大的風險就是爆倉，爆倉就是指倉位被交易所強制平倉，沒收所有保證金與本金，爆倉是投資者最不想看到的結果。
加密貨幣市場的波動性更大，常常發生爆漲、爆跌的狀況。

以小編自己開過的倉位來看，這筆SOL幣本位永續合約網格，在2025年8月2號時，利潤率（報酬率）達到了負100%以上，為什麼呢還是繼續運行呢？
因為這個倉位還沒有達到強平價，如果達到強平價，我的倉位和保證金會全部消失。

如果要維持策略正常運行，為了避免爆倉，盡量不要隨便加槓桿倍數、抽走保證金。

合約爆倉券、虧損補償券

在交易中遇到爆倉在所難免，但當頻繁爆倉時不免讓人失去信心。Ourbit交易所為了鼓勵用戶留在市場交易，不定期會發給用戶合約爆倉券、虧損補償券以補償用戶的虧損。

補償券條件觸發後，理賠金會在7個工作日內以於USDT、體驗金或本金增幅金形式發放至帳戶中。

另外要特別注意的是，如果倉位平倉後是有賺錢的，使用的卡券就不會觸發補償機制。

永續合約交易所推薦

1.Ourbit交易所：在Ourbit交易所上不論是購買現貨、打合約都很方便，且還時常提供用戶爆倉券、虧損補償券以保障用戶交易損失。

• 若想要打合約，可以用比特救星的Ourbit推薦碼，把手續費減免拉到最高！
  透過邀請連結或下方按鈕註冊，或手動輸入推薦碼【QHZ4HT 】除了享有現貨交易 0 手續費，還能夠獲得合約交易的手續費最低 0.01%！
  

2.派網交易所：派網是小編最常用的交易所，派網最大的特色就是有多樣的機器人策略可以使用！

• 在派網開戶時，點擊下方註冊按鈕，或輸入比特救星派網推薦碼「0wy1VNyJHSh」，就可以擁有專屬優惠：現貨、合約交易都可享20%的交易手續費減免！

永續合約計算機

透過此永續合約計算機，可以快速算出爆倉價、資金費率、損益狀況，請設定好做空或做多的方向，再確認槓桿、代幣數量、開倉價、平倉價、代幣價格、手續費、維持保證金率、資金費率、持倉時間、資金費率正負都設定無誤，此永續合約計算機即可將所有相關資訊計算完成。

永續合約相關問題Q&A：

以上就是關於永續合約的介紹囉，如果還有問題歡迎私訊我們比特救星的粉專或IG。