近期比特幣價格大幅回調，在 2 月 25 日，比特幣價格跌至 86,000 美元附近，創下三個月來新低。由於美國現貨比特幣 ETF 持續出現淨流出，加上市場投資情緒轉向保守，分析師警告，比特幣可能進一步下探 81,000 美元的支撐區間！
比特幣跌破 87,000 美元，市場恐慌升溫
根據TradingView 的數據，比特幣在 2 月 25 日下跌至 86,314 美元，創下自 2024 年 11 月 15 日以來的最低紀錄。這波跌勢使比特幣自歷史高點回落 20%，正式進入技術性熊市範圍。
市場的恐慌情緒迅速升溫，Crypto Fear & Greed Index（加密貨幣恐懼與貪婪指數）顯示，市場情緒已回落至「極度恐懼」區間。根據 CoinGlass 的數據，在 24 小時內，加密貨幣市場的總清算金額超過 15 億美元，其中比特幣佔 5.23 億美元，成為主要受害者。
ETF 大規模拋售加劇比特幣跌勢
美國現貨比特幣 ETF 的持續拋售，被認為是近期比特幣價格下跌的關鍵因素之一。根據 Farside Investors 的數據，在 2 月 24 日，比特幣 ETF 單日淨流出金額達到 5.16 億美元，且已連續六個交易日出現淨流出。自 2 月 18 日以來，ETF 累積流出超過 11.4 億美元，創下 2024 年 1 月 11 日 ETF 交易開始以來的最大兩週淨流出紀錄。
市場專家認為，這波拋售潮與美國經濟前景不確定性、美中貿易緊張局勢，以及近期發生的加密貨幣安全事件有關。Nexo 分析師 Iliya Kalchev 表示，即使比特幣近期獲得不少政治支持，但整體市場仍然受到宏觀經濟因素的強烈影響，例如高利率環境與全球購買力下降，使得市場流動性與現貨買盤明顯萎縮。
比特幣關鍵技術支撐與可能的進一步下跌
技術分析顯示，比特幣當前正測試 85,000 美元的關鍵支撐位，若跌破該水準，可能引發超過 10 億美元的槓桿多單清算，進一步推動價格下探 81,000 美元。
Bitget Research 的首席分析師 Ryan Lee 指出，目前比特幣的交易區間正在收縮，跌破 89,000 美元後，市場動能轉弱，並進一步向 86,000 美元與 81,000 美元的支撐區間靠攏。他強調，若比特幣未能守住 85,000 美元關卡，可能會引發市場進一步恐慌，導致更大規模的清算潮。
另一方面，全球宏觀投資分析師 Raoul Pal 指出，這次回調與 2017 年牛市周期內的 28% 回調相似，當年比特幣經歷了五次類似的修正，每次持續約兩到三個月。若此模式延續，比特幣仍有可能在未來幾個月內回升。
機構投資者是否仍然看好比特幣？
儘管市場出現短期回調，但部分機構投資者仍在積極增持比特幣。根據報導，MicroStrategy 在 2 月 24 日透過可轉換債券募資 20 億美元，並將這筆資金投入購買比特幣，使其總持有量接近 50 萬枚 BTC。
然而，QCP Capital 在其市場報告中表示，目前比特幣市場的機構需求正在放緩。該報告指出，過去 14 個月內，加密貨幣相關的融資已佔整體市場 19%，而目前市場對於此類融資的需求可能已達到飽和，導致機構買盤減弱。若比特幣價格無法迅速反彈，機構資金流入可能進一步縮減。
市場關注比特幣的潛在反彈區間
市場數據顯示，若比特幣持續下探 85,000 美元，交易者將關注 81,000 美元區間是否能形成有效支撐。根據 CryptoQuant 的數據，近期新增的比特幣「巨鯨」（持有大量 BTC 的投資者）平均持倉成本約為 89,200 美元，這代表該價格區間可能存在較強的買盤支撐。
此外，CoinGlass 數據顯示，交易所訂單簿上的流動性分佈顯示 86,000 美元附近有較大買單，這可能成為短期的支撐區。然而，若比特幣未能迅速回升，跌破 85,000 美元後可能引發連鎖反應，觸發更多槓桿清算，將價格推向 81,000 美元甚至更低水準。
比特幣是否已進入熊市？
綜合來看，比特幣近期的回調主要受 ETF 大規模拋售、槓桿市場清算、美中貿易緊張局勢及全球經濟壓力等因素影響。技術面上，85,000 美元是短期關鍵支撐位，若跌破該水準，市場可能進一步回調至 81,000 美元。
不過，若參考 2017 年的市場周期，這類大幅修正可能是牛市中的自然波動之一，並不代表長期趨勢已經反轉。機構投資者如 MicroStrategy 仍在積極買入比特幣，顯示對其長期價值的信心仍未動搖。
接下來，市場關鍵觀察點包括：
- 比特幣是否能守住 85,000 美元支撐位，避免更大規模清算。
- ETF 資金流向是否出現反轉，若拋售潮趨緩，價格可能逐步回穩。
- 全球宏觀經濟與美國聯準會的政策變動，是否會影響市場流動性與投資者信心。
短期內，比特幣市場仍將保持高度波動，需謹慎應對價格變動與槓桿風險，關注關鍵技術支撐區間與市場流動性變化。
