近期比特幣的價格上衝下洗，徘徊在 9 萬至 10 萬美元之間，雖然曾在 12 月 5 日短暫觸及六位數，但隨後又迅速回落。今年年底前，比特幣是否能守住 10 萬美元大關？
比特幣為什麼下跌？市場流動性大幅降低
市場流動性的減弱，是近期比特幣價格上漲動能受限的因素之一。根據 10x Research 的報告顯示，穩定幣發行量、比特幣 ETF 資金流入量以及期貨市場的增速均大幅放緩。相關的市場流動性指數顯示，週變動率已從上月的 150 億美元降至 70 億美元，幾乎減半。
而穩定幣作為加密貨幣交易的主要資金來源，發行量的下降直接削弱了市場的買入動能。而隨著現貨比特幣 ETF 的資金流入趨於平緩，市場缺乏新增資金支撐高位價格。這些流動性指標呈現與比特幣價格的背離走勢，顯示短期內市場信心不足，投資者更傾向於觀望態度。
10x Research 創始人 Markus Thielen 表示：「流動性增速的放緩部分解釋了為何比特幣難以持續站穩 10 萬美元之上。」
美股帶動，Nvidia 股價影響比特幣市場情緒
除此之外，比特幣的價格走勢還受到風險資產代表 Nvidia 股價波動的間接影響。自 2022 年底以來，Nvidia 與比特幣之間的正相關性顯著。尤其是人工智慧（AI）技術的快速發展，使 Nvidia 成為風險資產的風向標。
自 11 月中旬以來，Nvidia 的股價漲勢開始停滯，並顯現出可能形成「頭肩頂」的看跌形態。數據顯示，其一年期買權與賣權偏斜指數趨於中性，表明市場對 Nvidia 的樂觀情緒減弱。這種情緒的變化間接影響了比特幣投資者，導致買盤動力不足。
市場分析師指出，比特幣近期從 7 萬美元漲至 10 萬美元，部分是受 Nvidia 股價上漲心理效應的帶動因此隨著 Nvidia 股價漲勢放緩，比特幣的漲幅也受到壓制。
微軟股東投票拒絕投資比特幣，引發負面效應
另外一個打擊市場信心的，是 12 月 11 日微軟拒絕將比特幣納入公司財務資產的消息。
當然，對加密貨幣產業來說，微軟的決定被視為短視之舉，包括 MicroStrategy 執行長 Michael Saylor 在內的多位加密貨幣倡導者都對此提出批評。Saylor 表示：「比特幣不會等待，財富將轉移到那些看得清未來的人手中。」
這則消息引發了短暫的賣壓，將比特幣價格壓低至 9.6 萬美元。然而，市場在調整後迅速反彈，表現出一定的抗跌性。根據交易員 Skew 的觀察，比特幣價格目前處於買賣雙方力量平衡的狀態，需突破 9.8 萬美元的壓力位，才能重新挑戰 10 萬美元。
從技術面來看，比特幣是否具有突破條件？
近期技術分析顯示，比特幣的日線相對強弱指數（RSI）仍處於健康範圍，並未出現明顯的超買或超賣信號。從支撐與阻力的角度來看，9.6 萬美元是買方防守的關鍵位置，而 9.8 萬至 10 萬美元之間則為重要壓力區。
交易員 Michaël van de Poppe 指出，比特幣當前的價格走勢與去年 12 月類似，可能會在年底前出現一次回調，但整體上漲趨勢仍有望延續至明年。這也為比特幣在突破 10 萬美元後的穩定性提供了一定的支持。
宏觀經濟因素也會影響比特幣：CPI 數據與市場波動
美國 11 月消費者物價指數（CPI）數據的公布也是近期影響市場波動的重要因素之一。若通膨數據顯示持續高漲，可能進一步削弱市場的風險偏好，對比特幣等高風險資產構成壓力。
然而，市場觀察人士認為，目前的槓桿水準已回歸健康水平，若流動性改善，仍有可能推動比特幣再次挑戰 10 萬美元，甚至更高的價格。
今年比特幣是否能守住 10 萬美元？
比特幣近期的價格波動受多重因素影響，包括市場流動性下降、Nvidia 股價走弱以及微軟拒絕接受比特幣財務化等。然而，技術面與市場心理顯示，比特幣仍具備再次挑戰 10 萬美元的潛力，關鍵在於流動性能否改善，以及宏觀經濟數據是否支持風險資產的上漲。
對於投資者而言，比特幣當前的價格盤整狀態，提供了一個觀察市場情緒與資金流向的機會。若買方能夠將價格維持在 9.8 萬美元以上的區域，則有望為新一輪上漲奠定基礎。但在宏觀風險尚未完全消退的情況下，投資人應避免過度樂觀。
