比特幣在近期展現出強勁的抗跌與恢復能力，自 2025 年 4 月初的低點 74,400 美元，目前已經反彈至超過 83,000 美元，讓市場對 BTC 的未來走勢再度充滿信心。
不過，受到美國聯邦準備理事會（Fed）政策預期、美國公債市場動盪，以及美元走弱等宏觀經濟因素影響，比特幣正站在一個關鍵的十字路口！
美國公債市場的壓力與比特幣的避險角色
近期，美國 10 年期公債殖利率一度突破 4.59%，創下近兩個月新高。這波上升反映了市場對美國經濟前景的擔憂，包括通貨膨脹壓力與政府債務負擔的持續增加。根據市場數據，美國公債市場在本週下跌超過 2%，為 2019 年 9 月以來最劇烈的賣壓。這不僅讓傳統固定收益資產的吸引力下降，也促使投資者尋找其他避險選擇。
比特幣作為避險資產的吸引力
在公債市場動盪的背景下，比特幣逐漸被視為對抗系統性風險的潛在避險資產。與黃金類似，比特幣不受單一政府或中央銀行的直接控制，其去中心化特性使其在美元信心下滑時更具吸引力。分析師指出，當美國公債殖利率上升反映出對財政政策的質疑時，投資者可能會轉向比特幣以分散風險。
事實上，比特幣在本週公債市場下跌期間上漲約 4.5%，顯示其與傳統金融市場的負相關性正在增強。
聯準會的政策預期對比特幣可能是利多
明尼亞波利斯聯邦儲備銀行總裁尼爾·卡什卡里（Neel Kashkari）於 4 月 11 日表示，聯準會擁有工具來應對公債殖利率上升的挑戰，並可能在必要時提供更多流動性。這番言論引發市場對聯準會未來政策的猜測。
分析師認為，若聯準會選擇透過購買長期公債來壓低殖利率，或透過貼現窗口提供低利貸款給銀行，可能會增加市場流動性，從而間接推升比特幣價格。
然而，聯準會的政策選擇並非毫無風險。若過度注入流動性，可能削弱市場對美元的信心，進一步推高比特幣等非傳統資產的價值。但若聯準會採取保守態度，允許殖利率持續上升，則可能增加企業與消費者的借貸成本，對經濟成長與比特幣價格構成短期壓力。
降息預期與比特幣的歷史表現
根據芝加哥商業交易所（CME）的數據，市場目前預期聯準會在年底前至少降息三次，甚至可能達到四次。歷史上，降息週期通常對比特幣價格有利，因為低利率環境降低了持有非收益資產的機會成本。2020 年的降息週期便推動比特幣從 10,000 美元飆升至近 69,000 美元的歷史高點。當前市場對降息的樂觀預期，為比特幣的長期上漲提供了支撐。
技術面分析：比特幣的關鍵價位與趨勢
根據區塊鏈數據分析平台 Glassnode 的報告，比特幣市場近期出現「短期賣方力竭」的跡象。從 6 小時滾動視窗的實現損失數據來看，隨著價格逐步下跌，賣方實現的損失幅度正在縮小。這通常意味著恐慌性拋售已接近尾聲，為價格反彈創造條件。事實上，比特幣在 4 月 7 日觸及 74,400 美元低點後迅速回升至 83,000 美元以上，顯示買盤力量正在回歸。
技術指標的樂觀訊號
多位分析師指出，比特幣的技術面正在形成看漲格局。分析師 AlphaBTC 表示，若比特幣能穩定站上 81,500 美元，可能迎來更持續的上漲行情。另一位分析師 Rekt Capital 則認為，比特幣需在週線收盤價突破 80,500 美元，才能確認其將重拾支撐並進入上行通道。
此外，布林通道（Bollinger Bands）創始人約翰·布林（John Bollinger）指出，比特幣近期價格走勢正在形成「W 型底」形態，這是一個典型的反轉訊號。若此形態獲得確認，比特幣可能先回測 88,800 美元的頸線壓力位，進一步朝 106,000 美元的目標邁進。
比特幣市場情緒與投資者動向
隨著比特幣價格從低點反彈，市場情緒正從恐慌轉向謹慎樂觀。社群媒體平台 X 上的討論顯示，投資者對比特幣突破 100,000 美元的期望正在升溫。BitMEX 共同創辦人亞瑟·海斯（Arthur Hayes）甚至預測，比特幣即將進入「只漲不跌」的模式，原因在於宏觀經濟環境的惡化可能迫使聯準會採取更積極的干預措施。
除了散戶投資者，機構對比特幣的興趣也在增加。近期多家加密貨幣交易所報告顯示，機構投資者的淨流入正在回升。比特幣 ETF 的交易量也維持在高位，顯示大型資金對比特幣的長期信心未減。這些資金的穩定流入，為比特幣價格提供了底部支撐。
不過，儘管當前市場呈現樂觀氛圍，但比特幣價格的短期波動風險仍不容忽視。若聯準會採取過於鷹派的政策，例如允許公債殖利率進一步上升，可能導致市場避險情緒升溫，對比特幣價格構成壓力，投資者仍需警惕短期波動與系統性風險的影響。
