近期比特幣價格劇烈震盪，跌破 8 萬美元，市場情緒轉趨悲觀。美股同步下跌，加密貨幣市場總市值大幅縮水，去中心化金融（DeFi）鎖倉價值（TVL）也大幅下滑。比特幣到底是為什麼跌跌不休，現在是該認賠出場的時機嗎？
比特幣價格走勢與近期市場變動
截至 2025 年 3 月 10 日，比特幣價格回落至 79,170 美元，日內跌幅約 4%，並逼近四個月來的低點。從技術面來看，比特幣從 1 月 20 日創下的歷史高點 109,356 美元下跌超過 27%，形成明顯的回調走勢。
市場專家指出，比特幣的相對強弱指數（RSI）目前約為 33.2，接近過去反彈的水平。如果 RSI 進一步下降至 28 以下，可能出現價格觸底反彈的訊號。然而，目前市場仍缺乏明確的正面催化劑，短期內價格走勢仍充滿不確定性。
影響比特幣下跌的主要因素
1. 美股同步下跌與避險情緒升溫
美國股市近期表現疲弱，對加密貨幣市場產生直接影響。標普 500 指數與納斯達克指數在 3 月 10 日分別下跌 2% 和 3.5%，顯示市場避險情緒升高，投資者選擇撤離風險資產。
與此同時，市場對美國政府支出削減、貿易戰升級以及經濟成長放緩的擔憂加劇。特別是美國總統川普在接受《Fox News》訪問時未能釋除市場對經濟衰退的疑慮，進一步打壓市場情緒。
2. 加密貨幣市場缺乏短期利多
除了宏觀經濟因素，加密貨幣市場近期也缺乏利好消息支撐。雖然川普政府已發布比特幣戰略儲備行政命令，但市場對此的反應有限。此外，近期在白宮舉辦的數位資產峰會結束後，市場並未迎來明顯的政策利多，導致投資人信心不足。
QCP Capital 在其分析報告中指出，短期內比特幣與美股的關聯性將持續增加，若美股持續下跌，將進一步影響比特幣價格波動。
3. DeFi 市場大幅縮水
去中心化金融（DeFi）市場近期表現低迷，自 2024 年 11 月美國大選以來，DeFi 的總鎖倉價值（TVL）從 1380 億美元下降至 926 億美元，回吐所有選後漲幅。其中，Ethereum 鎖倉價值自高點下滑 306 億美元，Solana 也受到影響，顯示市場對 DeFi 相關資產的信心減弱。
特別是以太坊近期遭遇大規模資金流出，3 月 3 日起一週內，有近 80 萬顆 ETH（約 18 億美元）從交易所流出。雖然這通常被視為長期持有的跡象，但 ETH 價格卻在這段期間下跌 10%，顯示市場對以太坊的短期表現仍存疑慮。
此外，Ethereum 即將推出的 Pectra 升級遇到技術問題，使得 Layer 2 解決方案的效率提升受到影響，進一步加劇市場對以太坊的疑慮。
加密貨幣市場情緒與比特幣的未來展望
1. 技術指標顯示短期仍有下行風險
從技術指標來看，比特幣 RSI 仍處於相對低點，但尚未達到過去幾輪牛市回調時的反彈區域。此外，日線級別的支撐區域仍在測試中，若跌破 78,000 美元關鍵支撐位，可能會引發更多拋售壓力。
交易員 Rekt Capital 提到，如果比特幣在價格走低的同時 RSI 出現高點上升（即 RSI 背離），可能會形成短期反轉訊號。目前市場正關注 RSI 是否會出現這種趨勢，作為下一步判斷基礎。
2. 宏觀經濟數據將影響市場情緒
本週美國即將公佈消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI）數據，這將對市場情緒產生重要影響。若通膨數據高於市場預期，可能進一步強化聯準會（Fed）維持高利率的立場，導致風險資產承壓。
此外，市場仍關注貿易戰的發展，以及政府是否會採取進一步經濟刺激措施來支撐市場。如果這些政策有利於風險資產，則比特幣可能迎來短期反彈機會。
3. 長期趨勢仍有機會向上
儘管短期內市場動盪不安，但從長期來看，比特幣仍具備多重利多因素支撐：
- 機構投資者持續關注：儘管市場近期震盪，但 MicroStrategy 仍計畫募資 210 億美元持續購入比特幣，顯示機構投資者仍看好長期價值。
- 供應減少帶來潛在支撐：比特幣減半預計在 2025 年 4 月發生，歷史上減半通常會導致供應減少，進而推動價格上漲。
- ETF 持續吸引資金流入：現貨比特幣 ETF 仍吸引機構資金，若市場情緒轉好，可能帶動新一輪上漲動能。
比特幣短期波動加劇，長期仍具潛力
目前比特幣正面臨短期市場拋售壓力，並受到美股疲弱、宏觀經濟風險及 DeFi 市場縮水的影響。然而，從技術面來看，若 RSI 形成背離，比特幣可能在 78,000 美元區間內尋找支撐。另一方面，長期投資者仍關注機構資金流入、供應減少及 ETF 發展，這些因素可能在未來幾個月帶來新的上漲機會。
投資者在當前市場環境下應保持謹慎，關注關鍵支撐區域與即將公佈的經濟數據，並根據自身風險承受能力做出適當的資產配置。
