比特幣自從受到最新一輪的關稅影響劇烈下跌後，價格在 80,000 美元上下波動盤整多空交鋒，市場對其牛市是否結束爭論不休。
從 MicroStrategy 計畫發行 5 百萬股以購入更多比特幣，到 CryptoQuant 執行長預測熊市即將來臨，再到 ETF 資金回流與 FOMC 會議的不確定性，可以看出比特幣正處於關鍵轉折點！
比特幣價格動態：從高點回落至 80,000 美元區間
截至 2025 年 3 月 17 日，比特幣價格為 81,559 美元，較 1 月 20 日川普就職日創下的歷史高點 109,000 美元下跌約 23%。根據 CoinMarketCap 數據，過去 30 天內價格下跌 14.79%，至 83,030 美元，顯示短期趨勢偏弱。然而，即使面臨回檔，比特幣自 2024 年美國大選後的表現仍超越股票、公債及貴金屬等傳統資產，展現其獨特吸引力。
市場波動加劇的背景包括美國新政府的貿易政策（如關稅調整）及為期兩個月的債務上限暫停。這些因素促使部分投資者重新評估比特幣的避險屬性與成長潛力。
鏈上數據看空比特幣：CryptoQuant 預測熊市
另一方面，CryptoQuant 創辦人兼執行長 Ki Young Ju 在 3 月 18 日警告，比特幣牛市已結束，預計未來 6 至 12 個月將呈現「熊市或橫盤走勢」。他指出，鏈上數據顯示新資金流動性枯竭，新進大戶以低價賣出，且資金費率接近 0%，反映市場多空猶豫。這與他 3 月 4 日「牛市緩慢但穩健」的看法形成反差。
然而，其他分析師並未完全認同此觀點。Swyftx 首席分析師 Pav Hundal 表示，全球經濟數據仍朝正面方向發展，資金可能在市場準備承擔風險時回流至比特幣。
市場分歧：牛熊觀點交鋒
目前市場對比特幣前景看法兩極化：
- 看多觀點：Swan Bitcoin 執行長 Cory Klippsten 預測，比特幣有超過 50% 機率在 6 月底前再創新高。分析師 Seth 則認為，全球 M2 貨幣供應量創下新高將推動新一輪上漲。
- 看空觀點：Ki Young Ju 的熊市預測獲部分數據支持，前 Phunware 執行長 Alan Knitowski 則指出，當前價格遠低於歷史週期下限（約 250,000 美元）。
這種分歧反映市場的不確定性，但也為不同策略的投資者提供操作空間。
比特幣上漲的關鍵因素：FOMC 會議、ETF
美國聯邦公開市場委員會（FOMC）於 3 月 18 日至 19 日召開的會議，是比特幣短期走勢的重要變數。CME FedWatch 工具顯示，當前利率（4.25% 至 4.50%）維持不變的機率達 99%。若聯準會主席鮑爾講話偏鷹派（因 CPI 為 2.8%，高於 2% 目標），可能加劇賣壓；若釋出降息訊號，則可能刺激價格反彈。
此外，Polymarket 預測聯準會有 100% 機率在 4 月 30 日前結束量化緊縮（QT），這可能為夏季降息鋪路，成為比特幣的中長期利多。
ETF 資金回流：牛市的潛在催化劑
另一方面，現貨比特幣 ETF 近期資金動向為市場帶來樂觀訊號。3 月 17 日，ETF 獲得 2.74 億美元淨流入，為 2 月 4 日以來最高。這顯示機構投資者信心回溫，可能推動比特幣突破當前阻力。2024 年，ETF 資金流入約佔新投資的 75%，曾助比特幣重返 50,000 美元，凸顯其對價格的關鍵影響。
比特幣技術面分析：關鍵價格位在哪
比特幣的短期走勢取決於技術面支撐與阻力：
- 阻力位：85,000 美元，若突破並站穩，可上看 90,000 美元。
- 支撐位：78,000 美元，若失守，可能下探 74,000 美元（年初高點）或 70,530 至 66,810 美元的訂單區塊。
Bitget 執行長 Gracy Chen 認為，比特幣不太可能跌破 70,000 美元，73,000 至 78,000 美元是穩固支撐區，並預測未來 1 至 2 年內可達 200,000 美元。
比特幣的長期潛力：仍有 200,000 美元的可能性
儘管短期波動加劇，許多專家仍看好比特幣長期前景。Gracy Chen 表示，200,000 美元並非遙不可及，理由包括機構採用增加、穩定幣供應成長（目前達 2190 億美元）及全球經濟環境變化。Micro Strategy 的持續加倉與 ETF 資金回流，也為這一目標提供具體的背書。
