以太幣的近日迅速上漲，24 小時內漲幅超過 7.5%，幾乎要重新收復 4,000 美元的關鍵價格。本次上漲不僅受到美國宏觀經濟利好的推動，也顯示出市場對以太幣的強勁需求。根據研究機構的預期，以太幣有望在不久的未來突破 5,000 美元！
以太幣的宏觀環境利好：預期將會持續降息
近期美國經濟數據顯示，消費者物價指數（CPI）在 11 月僅上升 0.3%，核心 CPI 年增率穩定於 3.3%，均符合市場的預期範圍。這些數據表明通膨壓力正在逐步減緩，進一步強化了市場對聯準會降息的預期。根據 CME 的數據顯示，市場對 12 月降息 25 個基點的預測機率從 97.5% 提高至 98.6%，對整體風險資產來說是個相當大的利好。
降息的預期不僅降低了投資者持有無收益資產的機會成本，還有望吸引更多資金流入包括以太幣在內的風險資產。在利率下降的環境下，加密貨幣將成為優先配置的資產之一，進一步推動以太幣價格的上漲。
終於輪到以太幣，現貨 ETF 資金流入創歷史新高
上半年，加密貨幣的 ETF 市場一直都由比特幣一枝獨秀，但近期的數據顯示，以太幣現貨 ETF 的表現顯示出市場對以太幣的需求正在持續攀升。自 11 月 21 日以來，以太幣 ETF 已連續 13 天淨資金流入，累計吸引資金近 20 億美元，管理的資產總值達到歷史新高的 19.8 億美元。
特別值得注意的是，以太幣現貨 ETF 的資金流入在短期內呈現加速趨勢。從 7 月至 12 月初，ETF 吸引了約 10 億美元資金，但僅在 12 月的 5 個交易日內，便再次吸引了同等規模的資金。這種資金流入的速度與規模，表明市場對以太幣的信心高漲，同時也為價格提供了穩定的支撐力。
DeFi 生態復甦，以太幣有望重新進入通縮
擺脫連續幾個月時間的萎靡不振，目前以太幣網路的每日交易量穩定在 650 萬至 750 萬筆，較 2023 年的每日平均 500 萬筆可以說是顯著成長。不僅網路使用率提升，隨著更多應用在以太幣網路上運行，交易手續費燃燒（Burn）機制正發揮愈加明顯的作用。
目前，以太幣總供應量約為 1.2 億枚，但由於燃燒機制的存在，實際供應增速受到有效控制。這種機制在網路活躍時尤其明顯，手續費的燃燒速度如果能超過新以太幣的發行速度，就會導致供應量縮減。
雖然目前仍然處於溫和通膨的狀態，但如果有望進入通縮，有助於提高以太幣的稀缺性。
鏈上 TVL 回歸 2022 年水平
截至目前為止，以太幣生態系統內的總鎖倉價值（TVL）已突破 770 億美元，是自 2022 年初以來的最高水平。
其中，Lido 是最大質押協議，管理超過 380 億美元的質押資產；Aave 作為去中心化借貸平台，鎖倉資產達到 190 億美元；而 EigenLayer 作為重質押平台，管理資產規模達 180 億美元。
以太幣作為去中心化金融（DeFi）應用的主要基礎設施，其生態系統的發展直接影響到以太幣的需求與價值。這些核心應用的高速成長不僅推動了以太幣網路的活躍，也提升了交易手續費的燃燒速率。
以太幣的技術分析：目標價 5,000 美元以上
根據技術分析顯示，以太幣近期的價格走勢呈現出「杯柄形態」，這是技術分析中典型的看漲型態之一。此形態的特徵在於價格經歷長時間的穩定積累（杯底）後，出現短期整固（杯柄），最終突破關鍵阻力位，並進入快速上漲階段。
從前陣子的表現來看，以太幣在突破 3,340 美元的頸線阻力後，價格迅速上漲，目前接近 4,000 美元。根據技術分析，這一形態的理論漲幅通常與杯底到頸線之間的距離相當。若以此推算，以太幣的目標價可達 5,000 美元以上。
可能實現的目標價格與市場預期
根據 CryptoQuant 的報告，以太幣在當前供需動態下，有望突破 5,000 美元。他們指出，基於以太幣的「實現價格」（Realized Price，即持幣者購買 ETH 的平均價格），目前以太幣的價格上限估值約為 5,200 美元。
這裡指的「5,200 美元」是基於「實現價格」推算出的理論上限，代表在當前市場條件下價格可能達到的區間。
該報告還進一步指出，2021 年牛市期間的最高價位也與「實現價格」的上限接近，因此可以推測這一數據在技術分析中可能具有參考意義。當然，隨著市場中越來越多的新參與者以更高的價格買入 ETH，這一「價格上限」有可能持續上調，即時反應市場對以太幣長期成長的期待。
